高频环境股权冻结背后：博天环境遭法院列入被执行人名单

8月21日，新京报记者发现，博天环境已经在2019年7月26日被杭州市滨江区人民法院列为被执行人，组织机构代码为10160965-9，案号为（2019）浙0108执2287号。

作为一家成立24年的上市公司，博天环境2018年实现归母净利润1.84亿元，同比减少8.5%。近年来，博天环境负债持续上升，到今年一季度已经达到97.21亿元。

收购而来的70%股权被冻结

本次博天环境所持股权被冻结，源于2018年5月的一场收购。

去年5月9日，博天环境公告称，公司拟向许又志、王晓、王霞发行股份及支付现金购买其合计持有的高频环境70%股权；同时，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用及交易费用，募集配套资金金额不超过本次发行股份及支付现金购买资产总金额的100%。

随后，双方确定本次股权转让交易作价为3.5亿元，其中以向申请人发行股份的方式支付2亿元，以现金方式支付1.5亿元。

根据博天环境最新公告显示，当时《收购协议》签署后，公司按照协议约定支付了3000万元定金；公司完成了高频环境70%股权的工商变更登记，公司成为高频环境持股70%的大股东。

不过，许又志、王霞、王晓（以下统称“申请人”或“交易对方”）认为，博天环境在拿到证监会核准批文后长达半年的时间里，没有履行支付对价的合同义务。公司迟延履行主要债务，经催告后在合理期限内仍未履行，申请人有权解除合同。

博天环境则认为，公司于2018年10月23日取得中国证券监督管理委员会出具的批文，该批文的有效期为12个月。在高频环境70%股权过户后40个工作日内，博天环境已经开始向许又志、王晓进行发行股份准备，2019年7月29日，博天环境收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，该部分股份办理完毕登记手续。

因此，公司支付现金对价的期限尚未届满，不存在所谓迟延履行主要债务的情况，申请人无权解除合同。

尽管如此，申请人依旧对上述股权事宜提出仲裁。

2019年6月10日，博天环境收到仲裁申请书，申请人就博天环境收购高频环境70%股权事宜提出仲裁申请。

仲裁请求内容是裁决解除购买协议；裁决被申请人向申请人返还高频环境70%股权，并配合办理相应的工商变更登记；裁决被申请人支付的定金3000万元不予退还。

申请人同时向北京仲裁委申请了财产保全，北京市第三中级人民法院于2019年6月14日冻结了公司持有的高频环境70%股权，冻结期自2019年6月14日起至2022年6月13日止。

博天环境则表示，公司收到仲裁申请书后积极与申请人进行沟通协调,双方本着解决争议、继续推动相关交易的目的签订了《谅解备忘录》，就申请人撤销仲裁申请等相关事宜达成了初步共识。

公司称，由于本次仲裁尚未开庭审理，公司暂时无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。

净利润同比下滑负债总额持续攀升已超80%

根据公司官网介绍，博天环境成立于1995年，以“水业关联的环境产业布局”为定位，在工业水系统、城镇与乡村水环境等领域提供包括咨询规划、工程设计、项目投资、建设管理、核心装备、运营服务、资源回收等服务的水处理整体解决方案。

博天环境于2017年2月在上海证券交易所挂牌上市，2018年，博天环境旗下共有超100个分、子公司和项目公司，2000多名员工，近300项专利专有技术，总资产达119亿元，同比增长37%。

博天环境今年5月31日发布的2018年报（修订版）显示，博天环境2018年实现营业收入43.35亿元，同比增长42.35%，实现归母净利润1.84亿元，同比减少8.5%，经营活动产生的现金流量净额为3.17亿元，同比增加160.30%。

博天环境表示，公司2018年经营活动产生的现金流量净额较去年增加160.3%，一是因为公司加强对应收账款的管理，加大催款力度，本年项目回款大幅增加；二是因为在建PPP项目公司收到大额财政补助；三是因为前期投资类项目转运营，运营现金流入增加。

尽管如此，博天环境自上市以来负债总额和负债率不断攀升。

2017年一季度，博天环境负债总额只有44.64亿元，到2017年底就上升到67.84亿元，2018年底上升至95.32亿元，今年一季度已经达到97.21亿元。

相对应的，2017年一季度，博天环境负债率为71.27%，今年一季度公司负债率上升至80.03%。

博天环境在2018年年报中表示，2018年，环保行业经历了高歌猛进下的行业之殇。过去几年，国内环保市场PPP项目规模迅速增长，PPP项目成为多数环保企业主要订单来源。在机会主义的牵引下，许多低质量PPP项目仍广受环保企业追逐。2018年，国家在地方政府、社会资本、金融机构、PPP项目等方面针对PPP项目基本形成了各个流程的闭环监管，环保行业遭遇了多重的绞杀。

博天环境称，2018年，在经济增速趋缓、金融去杠杆的背景下，环保行业面临资本遇冷的困境，同时，受2018年环保上市公司少数债券违约风险爆发事件影响，环保企业融资难度加大，造成行业企业不得不面对融资周期长、成本高等难题，债券融资、股权融资等融资手段难度加大，而环保行业又是一个资金量需求非常大的行业，融资困难将直接阻碍行业发展。