上游产能过剩，光伏产业链存“泡沫”？

颗粒在线讯  据国际可再生能源机构(IRENA)发布的数据，2020年全世界增加了超过260GW的可再生能源装机容量，比2019年增长了近50%。根据《2021年可再生能源统计》年报显示，可再生能源在所有新发电装机容量中的份额已连续两年大幅上升。去年增加的所有新增发电产能中，80%以上是新能源，光伏和风能更是占新增新能源的91%。

供需错配，产业链或有望重塑

未来硅片环节承担降价压力，硅料和电池的盈利则有望迎来修复。

光伏产业最核心的发展路径，关键在于用光电转换效率更高的光伏电池，提供更便宜的电能。整个产业链从上游硅片设计、电池组装到光伏组件、直至下游电站装机，都在找寻“降本增效”的发展之路。

事实上，光伏设备的光电转换效率在特定环境下其实已经可以做到极高水平，可以超过40%，是当前主流光伏电池的两倍以上。但成本极高，仅能应用在特种环境下的某些不计成本的场景中，还不具备大规模民用和商用的要求。

从产业链来看，成本要从源头追溯。自2021年开年以来，硅片原材料硅料一直在涨价，年初，以国内单晶复投料为例，成交均价为87.6元/kg；而到了6月下旬，价格已经上涨130元/kg，硅料价格经过4月以后的大幅度上涨，均价基本稳定在210元/kg附近。

从2020年开始，硅料龙头企业通威股份就开始不断扩产，可以理解为下游需求量大于当前硅料供给，导致硅料价格不断水涨船高。

但是光伏产业链的终端发电装机并网需求并不高。

主要导致硅料涨价的原因在于供需错配，硅料价格的增长传导至硅片，硅片研发制造的寡头隆基股份和中环股份也随即宣布扩产，双方单晶硅片产能均将超过110亿。然而在上游利润盆满钵满的同时，虽然终端光伏发电的发展潜力非常大，但是却并不急于扩大装机量，因此这样上游涨价，下游不买账的情况，就逐渐挤压了中游光伏电池和组件的利润空间，造成了极不平衡的产业链结构。

国内在2021年将正式进入“十四五”规划年，在“碳中和”、“碳交易”的背景下，我国能源结构清洁化将成为推动光伏继续高速发展的最大驱动力，光伏发电的机遇和潜力不言而喻。

从光伏产业链来看，长期以降本增效为目标的情况下，由于产业链上、中、下游的盈利情况参差不齐，因此产业链有望得到重塑，整体向合理化发展。其中，光伏电池和组件企业的利润最薄，有动力向上游逐渐延伸，形成一体化企业，把更多利润留在体内；盈利最好的硅片环节，可能会分担更大的降价压力，而硅料和电池的盈利则有望迎来修复。

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