“金九”旺季不旺 浮法玻璃价格四季度有望回暖

    颗粒在线讯：近期玻璃期现价格持续下行，出现旺季不旺的市场行情。尽管四季度房地产施工旺季来临，业内分析师亦一致认为四季度浮法玻璃价格市场行情有望回暖，但难现较大涨幅。

    供应宽松 需求疲软

    现货市场方面，据卓创资讯数据整理，浮法玻璃价格自9月10日创下3151.79元/吨新高之后开始回落，9月28日市场均价为3084.89元/吨，每吨浮法玻璃价格下降66.9元。

    较之现货市场浮法玻璃价格小幅回落，期货市场则出现较大跌幅。玻璃期货主力合约FG2201从7月23日创下3079元/吨的高点之后一路下行，9月28日以2290元/吨收盘，跌幅超过25%。

    中原证券研究所负责人牟国洪对《证券日报》记者表示：“玻璃价格走势疲软主要受供需变化影响，一方面供给端产能相对平稳，单吨利润较高，开工率稳定；另一方面需求端下游房地产企业资金紧张，玻璃原片深加工企业回款周期拉长，各地出现限电措施，玻璃原片按需采购。上述因素共振导致玻璃厂销售不畅，行业库存明显堆积。”

    “玻璃的主要矛盾是供需矛盾，供应自去年四季度快速回升，尤其是今年5月至8月期间，点火产线较多，而需求端在5月份出现高峰后，6月份快速回落，7月份有小幅备货，8月份再次疲软，‘金九’也未出现，供需出现了错配，库存一直累积，主产区华中和华北的玻璃库存从历史极低位置又回到了历史偏高水平。”一德期货分析师张丽对记者分析道。

    需求疲软导致浮法玻璃价格回落，但是，其生产原料纯碱以及动力煤价格持续上涨，在一定程度上压缩玻璃生产利润空间。

    张丽告诉记者：“近期，纯碱和动力煤强势拉涨，仅8月初到现在，纯碱就从2000元/吨附近上涨到3200元/吨附近，动力煤从990元/吨到1330元/吨附近，玻璃生产成本提升330元/吨；但玻璃现货价格自9月中旬后才开始下调价格，玻璃现在的生产利润还在1000元/吨附近；期货盘面价格较低，2201合约盘面价格按2300元/吨算，利润在400元附近，盘面存在20%的生产利润，生产利润尚可。”

    四季度玻璃价格有望改善

    天风证券研报分析认为：“‘金九’旺季市场不及预期，总体压力来源于下游资金端。传统旺季的市场需求有支撑，期待下游资金端压力缓解，供需紧平衡下，玻璃价格上行的可能性仍然较大，工信部会议后，原片厂商涨价的频率和幅度都有可能边际放缓。从供需角度出发，我们继续看好Q4玻璃行情。若明年Q1浮法玻璃需求支撑回落，纯碱价格又受到光伏玻璃大量投产因素扰动，则浮法玻璃利润端或有一定压力。”

    对于四季度浮法玻璃价格走势，张丽表示：“从房地产的销售数据来看，我们认为四季度玻璃需求很难再有较大增幅。玻璃整体处于供需偏松格局，后期价格的上涨更多是来自成本支撑，比如原材料价格上涨、环保成本、由煤制气改为天然气等。通过生产利润去挤压掉老产线，进而实现供需平衡。”

    牟国洪分析认为：“四季度玻璃价格走势存在改善预期，主要逻辑是2021年1-8月地产竣工面积增速回升，四季度施工旺季即将来临，但后期对玻璃价格走势亦不宜过度乐观，主要原因一方面玻璃原片目前处于高库存阶段，同时能耗双控限电对玻璃原片深加工企业也有较大影响。”