高层强调发挥煤炭兜底保供作用 分析人士预计明年煤价稳中有升

    颗粒在线讯：煤炭作为我国能源结构的重要组成部分，保障供应始终被放在重要位置。

    12月11日，在京召开的全国发展和改革工作会议强调，充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，做好煤炭、电力、天然气等供应保障，继续发挥传统能源特别是煤炭、煤电的调峰和兜底保供作用。

    对此，深度科技研究院院长张孝荣认为，在上述背景下，明年煤炭价格依然存在上涨动力，但整体趋向于稳定可控。

    金鼎资产董事长龙灏在接受《证券日报》记者采访时表示，由于受到下游强劲需求量的急剧增长的同时，煤矿安全、环保及土地等环节的严格监管常态化的落地因素，制约了煤炭增产增能的空间，使得煤炭价格自今年年初至十月中旬出现了大幅上涨，随后在政策不断调控下，叠加局部区域限电措施等因素，煤价总体回落并进入了震荡走势。预计在“双碳”目标大背景下继续发挥煤炭兜底保供作用，将使得明年煤炭价格走出震荡反弹曲线，特别是今年十月中旬调控之后，煤炭价格明显回落，从技术面来看使煤炭价格有了震荡筑底及价格企稳的基础。

    据龙灏介绍，发挥煤炭兜底保供作用，是为了更好确保民生与公共用能的需求。从煤炭产业的角度来看，对未来煤炭企业的盈利增长有一定的压制作用，但并不能改变煤炭上市企业的盈利空间，特别是我国宏观经济的恢复态势持续强劲，预计全社会用电量将保持较快的增长，对煤电需求形成有效支撑，有利拓展煤炭企业的盈利。

    据《证券日报》记者了解，受煤炭价格剧烈波动刺激，煤炭企业今年前三季度的经营情况十分理想，机构投资者对于煤企的投资价值也十分看好。

    东方财富Choice金融终端数据显示，A股市场煤炭开采板块（按申万行业分类）29家上市公司，前三季度合计实现归母净利润1115.99亿元，同比增长165.62%；其中有25家上市公司实现同比增长，占比达86.21%。

    同时，近180天内有19家上市公司获得过机构投资者给予的“买入”评级。

    龙灏认为，从当前A股市场煤炭板块的估值来看，股价已经严重回落，处于低估值区域，而“双碳”目标的大背景之下，整个煤炭采掘业均会在煤矿智能化建设、清洁安全高效的生产与利用的宗旨下，加速煤炭行业的绿色发展及改造升级，而以煤为主的化石能源长期在我国能源结构中占据主导地位，未来煤炭板块的低估值已经出现了投资机会，可以适当关注。

    巨泽投资董事长马澄则认为煤炭板块未来的走势整体看空，主要原因在于在当前“双碳”政策大背景下，煤企利润增长空间被限制，整个行业的成长性较差。

    “虽然截至12月13日，煤炭板块的整体估值为8.6倍PE，在历史上属于底部区间。但是就投资逻辑而言，周期股的估值往往在底部区间时并非投资机会，而是止盈落袋的时机，这一点与其他非周期投资类品种刚好相反。”马澄在接受《证券日报》记者采访时补充道。