超四成半导体公司一季度净利同比增超50%

    颗粒在线讯：Wind数据显示，截至4月29日，半导体与半导体生产设备行业共有107家公司发布一季报，其中，68家公司实现净利润同比增长，占比超六成；48家公司净利润同比增幅超50%，占比超四成。

    整体来看，去年半导体公司业绩表现亮眼。但今年以来，随着半导体市场行情出现阶段性下滑，“行业景气度能否维持”成为市场关注的话题。

    芯片设计领域

    业绩增速较快

    从半导体行业细分领域来看，半导体芯片设计公司的业绩增速相对较快，产业链上游的材料、设备公司业绩表现也同样亮眼。其中，兆易创新、国民技术、中颖电子、复旦微电、力芯微等公司业绩表现超预期。

    作为国内存储芯片产业龙头，兆易创新一季度净利润为6.86亿元，同比增长127.65%。公司表示，存储器、MCU等产品市场需求旺盛，继续保持结构性紧缺。

    信息安全芯片龙头国民技术在今年一季度实现营收3.4亿元，同比增长249.35%；实现净利润2461.77万元，同比增长251.39%，扭亏为盈。

    主营单片机（MCU）集成电路设计的中颖电子，在今年一季度实现净利润1.28亿元，同比增长89.97%。公司表示，目前订单饱满，由于产能供应同比增加，销售收入同比增长良好，带动公司盈利增长。

    2021年刚上市的复旦微电和力芯微两家芯片设计公司，净利润同比增速也均超100%，业绩表现超预期。其中，复旦微电一季度实现净利润2.33亿元，同比增长169.62%；力芯微一季度实现净利润6557.09万元，同比增长171.99%。对此，公司均表示，报告期内效益较好主要得益于下游应用需求旺盛。

    此外，半导体产业链上游的材料硅片龙头立昂微和半导体设备龙头北方华创业绩同样亮眼。其中，立昂微一季度实现营收7.56亿元，同比增长63.86%；实现归母净利润2.38亿元，同比增长214.02%。北方华创一季度实现净利润2.06亿元，同比增长183.18%。

    下游需求分化

    2022年景气度如何？

    而从半导体行业下游来看，目前需求分化。一方面，消费电子需求疲弱。另一方面，汽车“缺芯”问题仍然严重。

    “当下受疫情等因素影响，具有较强消费属性的电子商品市场呈现明显的信心下挫，包括智能手机、TWS、显示面板等板块。这也促使其上游相关半导体产品如PMIC、显示驱动IC等价格上涨动力趋弱甚至转跌，释放库存、调整产能是当下的适宜策略。”川财证券电子行业分析师贺潇翔宇向《证券日报》表示。

    相较之下，“缺芯”问题则成为整个汽车行业关注的焦点。“当下，汽车电子已成为半导体下游重要的增长因素，尤其是新能源汽车销量持续旺盛，拉动模拟、功率及MCU需求。汽车‘缺芯’短期内仍将持续，数据显示，2022年汽车MCU销售额预计将以7.7%的复合年增长率增长。”翼虎投资电子研究员周佳向记者表示。

    此外，光伏、风电、储能等新能源产业的发展，也同样给半导体行业带来新需求。国金证券表示，新能源机遇下，功率半导体（IGBT、碳化硅）、薄膜电容、隔离芯片、连接器等细分行业将重点受益。

    值得注意的是，Wind数据显示，今年以来半导体产业指数已下滑32.2%，2022年市场景气度如何，成为不少投资者关注的重要问题。

    对此，有业内人士向记者表示，整体来看，今年半导体行业景气度不减。当下国内半导体行业周期分别以库存周期、创新周期、国产替代周期三波周期叠加为主。短期由供给主导的库存周期，一般为2年左右；中期由5G、智能电车、智能手机的底层创新驱动，一般为3年至5年；长期由国产替代为核心驱动，预计将维持10年左右。

    招商电子研究表示，随着后续国内外晶圆制造产能逐渐提升，供需关系有望逐步得到缓解。在此背景下，建议关注国产替代背景下，下游覆盖汽车、光伏、服务器等具有较强份额提升逻辑、品类扩张的领域。

    对于后期的市场走势，贺潇翔宇认为，消费型赛道的半导体估值已回调较多，但市场回升迹象、时间及趋势仍有待观察。光伏、电动车等新兴科技赛道回调幅度并不是很大，有较强的基本面支持，阶段性回调一方面有前期冲高后的技术性调整原因；另一方面是近期国内部分地区疫情反复，交通生产等受阻，导致市场对相关科技制造业发展产生担忧情绪，预计后续基本面支撑仍然坚挺。产业链方面，半导体上游领域受益于国产替代和订单增长双重红利的驱动仍然较强，稳健增长确定性较高。

    国开证券表示，半导体板块当前估值处于近五年低位，近期对于利空因素的反映亦较为充分，叠加业绩横向比较相对较好，有望随着市场风险偏好的回升展开修复行情。

    周佳表示，“结合近四年的行业估值来看，当下半导体行业估值合理且处于中位，目前仍处于消化估值阶段，总体以结构性震荡为主。”