收购步伐停止 | 中泰化学BDO产业布局又有大动作

　　颗粒在线讯：近年来，可降解塑料迎来“火爆”之年。BDO(1,4-丁二醇)作为生产生物可降解塑料所需的主要原料，呈现出供应紧缺、价格暴涨的态势。为抢抓市场行情，众多化工企业紧盯BDO这块“蛋糕”，进行多项布局和长期规划。

　　6月7日，中泰化学发布公告称：公司决定终止通过发行股份、可转换公司债券方式购买美克化工75.89%股份。此番收购终止，是鉴于近期资本市场环境变化较大，交易各方在交易方案、交易核心条款等方面仍存在分歧，未能达成一致意见。

　　回顾年初，中泰化学宣布拟二次收购美克化工部分或全部股份(不低于 29.9%)。在此之前，中泰化学已持有美克化工24.11%股份，控股权在中泰集团公司旗下一家全资子公司中泰石化。凭借美克化工的BDO产业链，中泰化学一度计划跻身BDO龙头行列。

　　新疆中泰化学股份有限公司自2006年在深圳证券交易所上市(股票代码：002092)，目前已拥有完整的煤炭-热电-氯碱化工-粘胶纤维-粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链。截止2021年12月底，公司总资产730.78亿元，总股本2,575,739,517股， 2021年公司营业收入624.63亿元；实现归属于上市公司股东的净利润27.03亿元，基本每股收益1.16元。

　　2022年第一季度，中泰化学实现营业收入150.05亿元，同比下降32.51%；归属于上市公司股东的净利润4.42亿元，同比下降39.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.25亿元，同比下降41.40%；基本每股收益0.1717元。

　　虽然收购步伐停止，但中泰化学持续看好BDO产业，并加快完善公司产业结构。据了解，中泰化学将投建扩产的目光放在了自家孙公司上。在宣告暂停收购的同一时期，中泰化学发布公告称，控股子公司金晖兆丰的全资子公司新疆中泰金晖科技有限公司拟投资建设年产30万吨BDO(1,4-丁二醇)项目，预计建设周期为27个月，工程总投资51.16亿元。

　　值得注意的是，《关于新疆中泰金晖科技有限公司投资建设年产30万吨BDO项目》等3项议案，第二大股东鸿达集团董事长周奕丰均投反对票。据悉，截至2022年3月底，鸿达集团持有中泰化学7.27%股份。董事周奕丰认为，面对公司足够多的项目，应进一步做精做强现有产业，不宜盲目跟风自投BDO产业。

　　随着全球对塑料污染治理的日益关注，可降解塑料已发展成为国家政策鼓励产业，BDO市场前景向好。不可否认的是，BDO装置规模发展还将趋于大型化，同质化竞争会日益激烈。此次，中泰化学拟投建的BDO项目与旗下的美克化工现有BDO产品将构成同业竞争关系。如何采取积极措施尽快解决公司同业竞争，是中泰化学在BDO产业结构布局方面要面对的问题。