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磷矿石供需矛盾加剧:上游惜售 下游待哺

来源:证券日报 573 2022-06-15

  颗粒在线讯:今年以来,磷矿石价格屡创新高。生意社数据显示,磷矿石5月份涨幅为19.21%,同比上涨78.43%,截至6月13日,磷矿石最新价格为1010元/吨,同比上涨98.04%。

  价格上涨背后,磷矿石供需矛盾显现。一方面,部分磷化工企业纷纷进行一体化改造,改为自用,不再对外出售,供给缩紧;另一方面,磷矿石下游磷肥、磷酸铁锂等需求依旧旺盛。

  “有部分磷化工企业惜售,加剧了供需矛盾,导致磷矿石价格进一步走高。”深度科技研究院院长张孝荣向《证券日报》记者坦言。

  磷矿石价格高位运行

  据生意社数据,磷矿石2021年年末价格为690元/吨,以目前的最新价1010元/吨计算,年内涨幅为46.38%。

  “磷矿石价格上涨主要是供需紧张,下游需求旺盛而上游供应收紧。”张孝荣表示,经过多年开采,使得原矿供应减少,又因环保问题,矿企开工门槛越来越高。去年有大量小矿退出,弱化了供应能力。“相反,市场需求并未因供应缩减而变少,甚至还在扩大,一方面是因为地缘冲突导致农业种植需求上升引发磷肥需求增加;另一方面,因新能源车需要的磷酸铁锂市场快速攀升,也扩大了磷矿需求”。

  据了解,近年来,我国对磷矿石资源的控制力度持续加大,其中包括提高磷矿资源的开采准入门槛等。随着磷矿石供给不足,今年贵州、湖北等地区严控磷矿外销。

  “短期来看磷矿石价格将维持高位坚挺的趋势,长期来看随着磷矿资源不断开采以及磷矿资源的不可再生性,市场长期供应或将持续紧张,矿石价格或将延续高位。”隆众资讯磷矿石行业分析师李霞对《证券日报》记者表示。

  在价格持续高位运行背景下,拥有一体化产业优势的磷化工企业具有明显优势。云天化此前在接受机构投资者调研时表示:“公司目前磷矿储量约8亿吨,自2021年7月份开始,公司出于提升磷资源效率的战略考虑,除已有协议约定的磷矿外销外,暂停了对外销售磷矿原矿。”其还表示,自有磷资源充足,能够满足现有产能及项目转型升级的需求。未来,公司将积极优化调配,实现资源高效利用和效益最大化。

  川发龙蟒在接受机构投资者调研时表示,公司现有磷矿产能115万吨/年,公司正在收购天瑞矿业,天瑞矿业磷矿储量9560万吨,其设计产能为250万吨/年。收购完成后,公司磷矿产能可达到365万吨/年。

  中信证券在研报中指出,短期看,国内需求及成本共振,磷化工价格向上景气持续,企业二季度业绩有望持续提升;中长期看,伴随着磷酸铁产能的持续落地,一体化布局企业有望充分受益。

  下游需求旺盛

  磷矿石的下游需求依旧旺盛。

  据悉,磷矿石主要用于生产黄磷、磷肥、磷酸盐等,其中磷肥是磷矿石最大的下游需求,需求占比超70%。

  今年以来,全球磷肥需求不断攀升,同时因磷矿石货紧价扬,国内磷酸一铵、磷酸二铵市场高位坚挺运行。

  “磷矿石价格不断调涨,磷肥生产企业原料生产成本承压,磷肥价格也随之调涨,现湖北55%粉出厂报价为4650元/吨至4700元/吨,64%磷酸二铵华北出库价为4850元/吨至4900元/吨。”李霞向《证券日报》记者表示,虽有上涨,但在国家保价稳供政策指导下,国内磷肥价格基本保持在正常范围内。

  华安证券发表研报指出,从供给端来看,全球磷肥供给增长有限,国际地缘冲突影响全球供应,供需缺口进一步拉大;从需求端来看,单位种植面积的磷肥施用量提高,叠加粮食价格上涨拉动磷肥需求,磷肥需求刚性且平稳增长,年复合增长率为0.72%。

  虽需求热度不减,不过李霞认为,在原料价格高压下,磷肥企业或会选择减产,或选择以销定产来缓解成本压力,需重点关注下游需求以判断企业能否接受高价位货物。

  此外,受益新能源赛道的火热,下游磷酸铁锂电池需求也持续旺盛。GGII数据显示,2022年1月份至4月份磷酸铁锂动力电池装机量近32GWh,同比增长222.8%。有业内人士预计,随着后续新能源汽车需求的释放,磷矿石在新能源领域的需求将会持续增长。

  “磷酸铁锂中长期将成为拉动磷矿需求增加的重要来源,且因磷酸铁及净化磷酸对矿的品质要求较高,这将使高品位矿石更加紧张。”李霞强调。

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