十余省份出台新错峰计划 水泥行业“价格战”将持续多久？

　　颗粒在线讯：进入传统淡季，水泥行业的价格战在今年有愈演愈烈的趋势。

　　相关研究机构的监测数据指出，上周，全国水泥价格继续走低，价格为426元/吨，周环比降低3.2元/吨。其中，华北、东北地区降幅明显，华北地区水泥均价481元/吨，周环比下降6元/吨；东北地区水泥均价450元/吨，周环比下降10元/吨。

　　受高温天气、需求季节性下滑等多种因素影响，部分地区的水泥库存高位承压，价格已经在成本线周围徘徊多日。

　　记者从多个市场人士处了解到，目前江苏部分企业出货量仅在六七成左右，上周连云港、徐州等地下调水泥价格最高达到20元/吨。湖北受到外来水泥冲击较大，本地企业为稳定客户，一些主要厂家下调水泥价格10-15元/吨。

　　7月12日，中国水泥协会副秘书长陈柏林接受21世纪经济报道记者采访时表示，价格下降的超预期加速了水泥的区域流动。在下游需求还未提振的背景下，运用合理方式降低库存水平是水泥企业的必由之路，有计划地降低库存水平也有助于行业走上正常的发展轨道。

　　部分研究机构也持乐观态度，认为伴随基建投资继续提速，以及地产边际好转，煤炭价格同比压力减弱，这些将共同提振水泥需求，预计8月水泥价格有所提涨。

　　价格战持续

　　值得注意的是，上周价格下跌的地区主要集中在山西、吉林、江西、湖南、陕西等地，幅度达到20-30元/吨。

　　综合上述五个地区水泥价格大幅下跌的原因，除阴雨天气导致下游工程项目无法施工、新开工项目较少、疫情反复影响外，山西地区外围水泥价格不断回落对本地市场的冲击在加剧，辽宁低价水泥也对吉林地区的水泥出货造成了较大影响。

　　“6月水泥价格的跌幅超出预期，局部市场跌破成本价，为抢夺份额，竞争较为激烈，市场有可能进入无序状态。”陈柏林指出。

　　价格战现象一定程度上影响了市场预期。据WIND数据，上周，在所有31个行业周涨跌幅排名中，建材行业排在最后一位，行业跌幅为4.76%，跑输沪深300指数3.91%。其中，水泥制造、水泥制品板块分别为-1.52%、-0.39%。年初至今，水泥制造、水泥制品分别下跌8.27%、7.02%。

　　7月12日，上峰水泥（SZ.000672）在回答投资者关于“各地大打价格战、甚至低于成本价销售”的提问时表示，市场的短期波动是正常的，公司正在“一主两翼”稳中求进、全面提升的发展之路上坚韧成长。

　　也有部分机构持乐观态度。天风证券认为，今年一季度的水泥价格仍高于去年同期，体现出较好的价格协同性，5月行业价格竞争加剧引发市场悲观预期，但此次价格战本质原因是需求下滑幅度超预期引发的市场应对不足，并不意味着供给协同的破裂。

　　价格取决于供需，陈柏林表示，“当前多地水泥供给较多，各区域执行错峰生产的节奏不一样，价格降幅的程度也不同。从市场角度来看，低价区的水泥往高价区流动，会对价格偏高市场形成一定的冲击，从而推动其价格回调。在过去行业较为景气的时期，上述的流动同样存在，只是价差小于当前水平，流动性不强。”

　　他认为，“短期内，这样的价格流动还无法造成行业内落后产能的出清。在需求连续三个月的大幅下滑后，解决供给端的问题才是水泥行业面对的主要矛盾，企业需要有计划地降低库存水平，从而引导行业走向正常的发展轨道。”

　　8月或企稳回升

　　随着当前多个地区水泥价格见底，国内十余省份相继出台新的错峰生产计划。

　　日前，湖南省水泥协会通知，水泥熟料企业于6-8月开展错峰生产，全省正常生产的63条熟料生产线全部参与错峰生产；停窑时间合计43天，其中7月份停窑15天，8月份停窑20天。此外，江西、贵州、陕西等地也发布了二季度水泥停窑计划安排，不少地区停窑时间超过1个月。

　　民生证券在最新研报中指出，7-8月各地企业将陆续出台并执行错峰生产，价格再大幅下滑的可能性较小，待企业错峰生产执行到位，库存将会有所下降，利于后期价格恢复性上调。陈柏林认为，7月价格基本已经触底，但目前水泥企业库存仍较高，库存降低是观察价格明显回升的重要信号，伴随淡季结束，8月中下旬会有一些好的迹象。

　　值得注意的是，近日，亦有水泥企业掌门人频频发声，向市场传达信心。

　　新天山水泥党委书记、总裁肖家祥在公开场合表示，受疫情影响，水泥行业经历了六年来最困难的上半年，需求大幅下滑挫伤了行业信心。下半年需求会增长，成本会维持高位，要想实现稳增长目标，挑战很大。

　　“面对如此严峻局面，任何一家企业不可能独善其身，行业利益高于企业利益。这种情况下，应该追求份额的相对稳定。”肖家祥表示，抓好7、8月份区域统筹刚性错峰停窑是摆脱行业困境唯一措施。

　　数据显示，今年一季度，水泥行业上市公司的净利同比减少16.95%。以水泥龙头海螺水泥（600585.SH）为例，今年一季度实现营业收入、净利润分别为254.62亿元、49.25亿元，同比分别下降26.07%、15.21%。不仅双双下降，且今年一季度的净利润明显不及2019年同期。

　　中国银河证券指出，需求虽有延迟但并没有消失，地产政策及基建项目有望在下半年发力，期待水泥淡季过后需求的恢复。

　　东吴证券则表示，近期水泥等高频数据反映基建市政需求落地已有明显提速，后续随着政策稳增长持续发力，基建投资和实物需求将进一步加速。然而，近期地产销售数据环比有所回落，因城施策政策的落地效果还需时间向上游传导。