硅料“吸走”光伏行业大部分利润 电池新技术“暗潮汹涌”

    颗粒在线讯：在光伏装机规模快速增长的带动下，整个光伏设备板块A股上市公司2022年上半年的业绩也“长势喜人”。东方财富choice数据显示，光伏设备板块47家A股上市公司今年上半年实现营收3958.15亿元，同比增长81.71%；实现净利润455.67亿元，同比增长140.52%。

    “受益于光伏装机规模的快速增长，整个光伏设备板块的业绩出现了较大幅度的增长，但需要关注的是，通威股份和大全能源两家硅料巨头总计217.49亿元的利润占整个板块的比例达到48%，而营收占比却只有整个板块的19%，硅料的利润率可见一斑。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，硅料“吸”走了整个行业大部分利润，造成产业链各环节的利润失衡，这对行业的长期发展是不利的。

    “值得注意的是，太阳能电池也是今年上半年光伏产业的一个重要增长点，从今年光伏设备板块的半年报看，新一代光伏电池技术的变革已经‘暗潮汹涌’。”戊戌资产合伙人丁炳中博士对《证券日报》记者表示。

    通威股份持“料”登顶

    隆基绿能作为全球光伏龙头，近年来一直是A股光伏设备板块的“营收王”和“盈利王”，但今年上半年在硅料价格不断刷新历史新高的背景下，隆基绿能被通威股份拉下了“王座”。

    今年上半年，通威股份的营收、净利双双创下历史新高，实现营收603.4亿元，同比增长127.16%；归母净利润122.23亿元，同比增长312.17%。而隆基绿能今年上半实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；归母净利润64.81亿元，同比增长29.79%。

    而在2021年，通威股份营业收入为634.91亿元，净利润为82.08亿元，低于隆基绿能2021年809.32亿元的营收和90.86亿元的净利润。

    “事实上，在行业竞争加剧的情况，隆基绿能在今年上半年已经显示出了其作为龙头的抗周期能力。但在今年硅料价格不断刷新历史新高的情况下，自然是有‘料’就有利，硅料企业的盈利能力是产业链其他环节不能比的。”屈放称。

    财报数据显示，隆基绿能去年净利同比仅增长6.24%，今年一季度的净利同比增速也只有6.46%，但最终实现上半年净利润29.79%的增速，这显然是隆基绿能在二季度的业绩得到了极大的改善。

    “今年上半年，虽然面临原材料价格高位运行等多重不利因素，但受益于下游需求的增长，公司第二季度组件出货量环比增长明显，实现经营业绩的增长。”隆基绿能相关负责人对《证券日报》记者解释道。

    产业链收益不平衡需改善

    “光伏行业整体的发展长期向好，但产业链之间的收益不平衡，对行业的长期健康发展是不利的。”屈放表示，今年以来，硅片也进行了多次提价，下游企业的利润空间进一步被压缩，“从上半年的装机情况看，分布式电站由于对价格不敏感，装机规模增长较快，但集中式电站装机规模的增长放缓，有些项目甚至停滞。”

    “终端电站能够接受的组件价格范围在1.9元/W至2.1元/W，而目前组件的价格已经达到了2.1元/W。”隆基绿能相关负责人表示，光伏行业主旋律是降本增效，单方面组件端需求旺盛不会推高价格，组件生产属于光伏产业链技术含量不高的环节，组件价格上涨更多因素源于上游原材料价格涨幅。

    “从行业长期健康发展的角度看，管理部门和协会应该积极协调各方，推动产业链平衡发展。”屈放称。

    据《证券日报》记者了解，相关部门已经注意到光伏产业链发展的不平衡，8月下旬，工信部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司发布了《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。该《通知》提到，各地相关部门要有效利用国内光伏大市场，引导产业链上下游企业深度对接交流。鼓励硅料与硅片企业，硅片与电池、组件及逆变器、光伏玻璃等企业，组件制造与发电投资、电站建设企业深度合作，支持企业通过战略联盟、签订长单、技术合作、互相参股等方式建立长效合作机制，引导上下游明确量价、保障供应、稳定预期。

    角力新电池技术

    事实上，通威股份今年能够夺得光伏设备板块营收和净利润的双“王座”，除了硅料的利润支撑之外，太阳能电池也为公司业绩的增长做出了重要贡献。

    “从光伏行业各细分子行业来看，目前电池行业增速值得期待。尤其是大尺寸电池盈利显著优于小尺寸电池。”屈放称。

    “随着传统的P型PERC电池效率接近上限，光伏行业正试图通过N型TOPCon、HJT、IBC电池提升效率，降低成本。”丁炳中分析称，光伏太阳能电池这个细分赛道也成为光伏企业主要的发力点，各个光伏企业尤其是龙头企业均在加码布局N型电池技术赛道。

    “公司在N型TOPCon、P型TOPCon、N型HJT、P型HJT等多种技术方向寻求突破，创造性开发了HPBC结构电池，打造差异化产品，构建长期竞争优势。”隆基绿能相关负责人告诉记者，公司正加快西咸乐叶年产15GW单晶高效单晶电池项目和泰州乐叶年产4GW单晶电池项目进度，预计将于今年下半年相继投产。

    通威股份方面，公司规划新增建设8.5GWTOPCon电池产线，预计将于2022年底建成投产。HJT电池方面，通威还将持续围绕HJT电池提效降本开展系列技术攻关。通威股份还表示，公司全面展开了对全背接触电池、钙钛矿/硅叠层电池等前沿技术的研究与开发。

    在屈放看来，从技术层面来看，P型PERC电池技术目前仍是市场主流，主流PERC电池片的转换效率约在23%左右，目前PERC电池转换效率世界纪录为隆基绿能创造的24.05%，已经十分接近ISFH24.5%的实验室效率极限。因此由于转换效率的瓶颈，传统电池片环节企业或是一体化厂商都在努力追求技术上的改进和效率上的突破。

    “伴随着N型TOPCon和HJT等新型电池技术上的逐步完善，电池市场仍能保持较高的增长势头。”屈放表示，预计2022年底全球N型电池产能将超过50GW，到2023年底超过100GW。“随着新增硅料产能逐步释放，硅料价格有回归合理区间的预期，而新型电池等因素或许带来新的行业格局变化。”