【视点】2021年冲破4万，2022年跌穿2万，2023年环氧树脂跌至五年最低

颗粒在线讯：国内环氧树脂市场价格一路阴跌，目前价格跌至五年最低。截止目前华东市场液体树脂主流均价已经跌至13600-14200元/吨。

2023年由于树脂成本支撑不断减弱，现货市场价格也不断下滑，一季度国内环氧树脂价格同比过去4年大幅下滑，一季度华东液体环氧树脂均价14691元/吨，同比跌46.6%；固体环氧树脂均价14040元/吨，同比跌41.07%，当前环氧树脂价格已经跌至近五年最低。

近年来国内环氧树脂始终呈现供大于求局面，这导致行业竞争激烈，整体产能利用率不高，尤其2023年一季度，树脂价格跌至成本线附近后继续下滑至亏损，液体环氧树脂工厂毛利倒挂，行业平均开工率仅在4-5成。

从市场供需基本面来看，国内环氧树脂新增产能体量巨大，随着新增产能的释放，环氧树脂产能大幅增长，而下游需求量的增加则是缓慢的。

从2023年来看，上半年计划新增及已新增产能已达58万吨，占2022年底全行业产能的近20%。其中一季度新增产能13万吨，二季度计划新增45万吨。

一季度新增2家企业共计13万吨/年。2月浙江豪邦化工有限公司8万吨/年环氧树脂装置顺利投产，2月安徽恒星新材料科技有限公司5万吨/年环氧树脂装置顺利投产。

二季度预计有5家拟建装置投产，新增产能共计45万吨/年，届时国内环氧树脂行业查产能将达到358万吨。

从需求端看，一季度下游及终端消费远不及预期，除风电行业对环氧树脂需求处于稳中略增状态，其它涂料、电子行业暂无明显改观，导致市场供需失衡显著。

跟环氧树脂相关的终端行业房地产并未全面复苏，虽然购房者信心逐步重筑，3月土地市场持续回温，但300城住宅用地成交建面仍处于历年较低水平，实际销售环比增速低于供应增速，从数据方面来看一季度房地产行业并未完全复苏，二季度行业景气度仍有待提升。

截止到一季度末国内风机招标规模达20亿GW，比去年同期增长16%，但在今年1-2月份规模以上工业企业同比去年利润出现明显负增长情况，虽然风机行业保持持续增长，但增速预计有限。而国内环氧树脂价格触底跌至近三年最低点，为规避风险下游风电企业此后或将采取分散式拿货模式，对环氧树脂消费增量有限。

面对国内激增的产能以及需求增量有限，我国环氧树脂逐渐呈现进口萎缩，出口不断增长态势。尤其今年，1-2月环氧树脂出口创历史新高，国内环氧树脂出口量达到2.83万吨，较2022年增长78.75%。叠加二季度仍有大量新增产能投放，预计3月份出口量依然保持较高水平，预计一季度总出口量将超过4万吨，我国环氧树脂行业将逐渐从净进口国转为净出口国。

国内市场需求不佳、竞争激烈导致价格不断下行，环氧树脂出口价格极具优势，据海关数据显示，2023年2月环氧树脂出口均价2630.80美元/吨，2022年2月出口均价为4090.92美元/吨，价格同比下滑35.7%。

今年进出格局又呈现新的变化，我国环氧树脂主要出口欧洲及东南亚等国家及地区。其中俄罗斯、泰国、意大利、土耳其、巴西等是国内环氧树脂出口的主要贸易伙伴。今年对俄罗斯的出口量增幅最大，2023年1-2月出口量达0.53万吨，受俄乌冲突影响，欧美地区对俄罗斯贸易环境不乐观，我国成为其环氧树脂需求主要补充。