协鑫牵手隆基、通威牵手天合：谁是下一个“硅王”

近日，协鑫分别与隆基和中环签订长单协议。然而，也恰是这份长单引发了坊间诸多的猜测。作为竞争对手的通威、作为合作伙伴的隆基，关于两者的热议颇多。

高光的协鑫系

协鑫系最近利好不断，动作颇多，这对近年表现相对低落的协鑫系来说着实不易。但随着协鑫系的高光表现，其竞争对手、合作伙伴的系列动作被赋予了更多的色彩解读，其中以通威、隆基为最，话题颇多。

朱共山先生手中的协鑫系，从创立开始至今，话题几乎从未断过，良莠参半。但由于多方面原因，最近几年协鑫系陷入低谷确为不争事实。然而从2020年下半年，协鑫系表现有峰回路转之势。

2021年3月21日，聆达股份发布股份称：公司与协鑫控股签订战略合作协议，将在硅料、硅片、电池、组件、电站供应链端深度合作。2021至2025每年在硅片、电池、组件合作总规模分别不低于5GW、8GW、10GW、12GW、15GW。双方拟在资本运作层面开展深度合作，协鑫控股将协调协鑫旗下上市公司通过参与聆达股份定增、参股金寨嘉悦新能源科技有限公司、共同设立合资电池公司等形式参与聆达股份电池产业。

2021年2月2日，保利协鑫公告称：公司及其全资附属公司江苏中能与中环附属公司天津环睿签订多晶硅购销合作长单框架协议，将于2022年1月至2026年12月期间向天津环睿销售合共350000吨多晶硅。

同日，保利协鑫公告称：中能与隆基的7家附属公司签署多晶硅采购协议书，将于2021年3月至2023年12月期间向后者销售合共不少于9.14万吨多晶硅。

2021年2月28日，保利协鑫发布公告，与上机数控签订关于内蒙古研发与生产30万吨颗粒硅及成立一间合资公司的战略合作框架协议书，项目总投资预计为180亿元。

上述四个项目为协鑫带来新的动力。

2021年3月15日，协鑫新能源发布2020年度盈利预警。受该年度光伏电站出售事项及长期未偿还的应收款所产生的一次性非现金减值亏损等因素影响，公司预期本年度将产生不少于9亿元的净亏损。

协鑫新能源仅仅是协鑫系的一个代表，但相关观点却代表对协鑫系预判的改变。

对于协鑫新能源的亏损，业内人士似乎并无更多的意外，但却认为，随着光伏平价上网时代的到来，以及受益于碳减排进程加速下全球范围能源结构的变化，协鑫新能源正处在V型反转的拐点。

同时，协鑫系的颗粒硅业为业界所看好。彼时随着中能规划产能10万吨首期5.4万吨颗粒硅项目在徐州的开工扩建，以及保利协鑫乐山8万吨颗粒硅项目的开工建设，辅以系列积极政策的落地，协鑫系股价几乎迎来全面上涨，此种现象在过去几年中几乎鲜见。

2021年2月3日，协鑫宣布，江苏中能年有效产能由此前的6000吨提升至10000吨，正式迈入万吨级产能规模。在颗粒硅产能规模上，协鑫将于2021年3季度末实现3万吨量产，2022年上半年实现5.4万吨全部达产。

2021年3月8日，协鑫再度发布公告称，颗粒硅各项指标再获新突破。头尾寿命、尾碳、成晶率、单产、转换效率均领先行业水准。

虽然颗粒硅现今依旧存在诸多争论，坊间也各有说法，但是更多人看好颗粒硅会给予协鑫系一个较好的期待。

协鑫颗粒硅冲击通威?

协鑫的高光，伴随着与隆基和中环的长单协议。然而也恰是这份长单引发了坊间诸多的猜测。作为竞争对手的通威、作为合作伙伴的隆基，关于两者的热议颇多。

此话题伴随着近期光伏板块股价下跌而发酵。

近期，光伏板块股价持续下跌，隆基、通威光伏龙头企业首当其冲。据世纪新能源网不完全统计，截至成稿时，隆基总市值高点减少1800亿左右，折损近三分之一，通威总市值高点减少1100亿左右。

对于光伏板块股价的下跌，没有进一步的解读，部分观点认为与《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》相关，但是并不为更多的人所接受和认可。

对于通威股价下滑，有人认为与协鑫颗粒硅的发展有着直接关系。虽然对于协鑫颗粒硅的争议依旧不断，但是与上机数控的大手笔，以及与聆达股份的合作，让人对颗粒硅的发展似乎充满了期待。而此将对通威的多晶硅地位形成冲击。

在此观点的支撑下，隆基与协鑫的长单则被看做隆基“另谋出路”。

除协鑫之外，隆基分别与新特能源、亚洲硅业、OCI签订硅料长单，而在系列长单中并未有通威的身影，坊间将其看做是隆基为防止通威在硅料端卡脖子的一种方式，亦被看做是隆基对其他多晶硅企业的扶持。对于产业链日趋完善的隆基来说，总体来说，硅料端是其短板，而系列长单的签订，无疑更进一步解决了此种后顾之忧。虽然2022年的硅料走势仍未被确定，中信证券分析硅料的供给仍将处于紧平衡状态。

通威也或将失去一个重要的客户!但真的如此么?其实未必!

隆基与通威的离合

通威的离合也就在此种情况下衍生出来。

对于光伏行业的合纵连横并不陌生，其中较为知名的便是“隆基+通威”VS“中环+协鑫”，此两个阵营在业内长期存在，对于两个阵营的发展趋势，截至2020年底，前者相对而言更具优势，而后两者则略显式微。

在2020年，光伏行业发生了几个相对较具代表性的事件——182、210产业链的对抗更为激烈化、明朗化，部分企业开始站队;涨价潮几乎席卷整个产业链，实力企业纷纷扩产，增强自身产业垂直一体化程度几乎成为实力企业的标配，2020年上半年还不被看好的硅料企业，成为大家追逐的宠儿，纷纷长单锁定硅料，保证自身供给。

隆基、中环分别作为182、210阵营的代表。

2020年11月17日通威股份发布公告《通威股份有限公司关于与天合光能股份有限公司合作投资光伏产业链项目的公告》。公告称 “永祥股份、“通威太阳能”拟分别与“天合光能”签署《合资协议》，就共同投资项目及采购达成协议，在所有项目中，通威股份为 65%，天合股份为35%：年产 4 万吨高纯晶硅项目、年产 15GW 拉棒项目、年产 15GW 切片项目、年产 15GW 高效晶硅电池项目、天合光能每年向合作项目公司采购高效晶硅电池。

通威与210代表企业天合的“联姻”，通威此举被诸多人看做站队210，其中涉及到的硅片业务更被看做是动了隆基的奶酪。后媒体披露：2021年2月19日，丽江隆基硅材料有限公司发生工商变更，原股东四川永祥股份有限公司、天合光能退出，公司现由隆基股份100%控股。此举更是被坊间看做通威与隆基的进一步划分“界限”。当然还有一种说法，认为通威此举并非主动而为，而是面对隆基不断“紧逼”的不得已动作。

隆基2020年在保持硅片强势的同时，组件出货量跃居世界首位，并且开始涉足电池领域，组件成功的操作模式和方式，无疑会为隆基提供了在电池端超越通威的可能性。而隆基的“野心”也绝不是仅仅满足涉及电池。此时，隆基与通威无疑有了更大的交叉，合作伙伴在业务上有了更多的交叉和竞争。

业内人士认为，2020年硅料供给紧张，隆基作为龙头企业，虽然与通威一直保持着良好的合作关系，但是显然不能在“一棵树上吊死”，进而保证自身充足的硅料供应。对于隆基与协鑫的携手，该人士认为主要原因为伴随着新产线的上马，产品的各项指标有了更多的进步，能够满足隆基现阶段的要求。而彼时隆基与通威的合作，恰是与通威新产线的合作。

“隆基与通威一直保持良好的合作，一些动作仅仅是商业行为，不需要做更深的解读。”一光伏厂商如此表述。此种说法并非没有道理，2020年9月25日，隆基、通威同步公告称，双方签订了一系列合作协议，主要就隆基拟参股通威旗下两家硅料子公司，以及双方建立长期多晶硅料供需关系等事项达成合作意向。

2019年6月，通威入股隆基宁夏银川15 GW单晶硅棒和切片项目，持30%股权，隆基按照对等金额入股通威包头5万吨高纯晶硅项目，持30%股权。

此两次签约被看做是两者产业捆绑的起始和深度捆绑的标志，而两者的合作也被看做是双方在产业链方面的合作。通威集团董事局主席刘汉元一直倡导企业间的合作共赢，所以通威在业内拥有着不错的“人缘”。商场上各企业之间的“离合”本就正常，无需做更多纠结。