RCEP协议对中国石化与煤化工行业有何影响？

第四次区域全面经济伙伴关系协定领导人会议11月15日举行，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家，正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。签署RCEP，是地区国家以实际行动维护多边贸易体制、建设开放型世界经济的重要一步，对深化区域经济一体化、稳定全球经济具有标志性意义。

协议的主要内容包括：货物贸易，关税下调至零关税；服务贸易；投资；技术合作；人员流动；电子商务与数据交换；中小微企业发展等。其中重点内容包括覆盖90%的商品类别的货物贸易关税的下调直至零关税、服务贸易和投资的自由化等。

将降低橡胶、PX等商品成本

商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，RCEP不仅是目前全球最大的自贸协定，而且是一个全面、现代、高质量和互惠的自贸协定。王受文表示，现在协定已经签署，接下来RCEP各成员将各自履行国内法律审批程序，努力推动协定早日生效实施。各国已加快国内批准程序，中方也将与各方共同努力，争取让RCEP协定尽早惠及本地区企业和人民。

据介绍，根据RCEP规定，协定生效需15个成员中至少9个成员批准，其中要至少包括6个东盟成员国和中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰中至少3个国家。

目前RCEP具体条文尚未公开。业内人士表示，RCEP生效后，90%以上的税目产品将会施行零关税，未来可能增加到95%的税目产品。

市场人士认为，RCEP的签署将会进一步推动相关行业景气度的回升，降低我国进口铁矿石、橡胶、PX等商品的成本，长远来看有助于提高相关产业链的竞争力。

以对聚酯产业链的影响为例

RCEP协议的签署对我国聚酯产业链具有深远影响。虽然从价格的角度看，降低关税后意味着进口成本压缩，在国内大投产背景下或利空TA,EG的定价；但中长期而言，该协议有利于成员国内部资源整合，有利于我国内外双循环的稳步发展。

RCEP协议涉及东欧及亚洲国家较多，对于聚酯产业链上下游的影响也不尽相同。进口方面，这里主要涉及PX，EG等中上游原料端。对二甲苯（ PX）是一种有机化合物，分子式为C8H10，是重要的芳烃产品之一，主要用于制备对苯二甲酸 （PTA） 以及对苯二甲酸二甲酯（DMT），进而生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）。

2019年以前，国内对二甲苯进口依存度逐年上升，其中2018年依存度为56%，较2012年增加20个百分点。韩国、日本、印度是我国最大的PX进口来源国，今年上半年从韩国进口PX量为265.8万吨，占总进口量的38%，日本进口占比12%，较去年占比小幅缩小；另外，恒逸石化(000703,股吧)位于文莱150万吨/年PX装置在2019年底正式投产，其PX全部供应到中国。客观来说，2019年之后伴随国内炼化一体化装置投产，PX进口依赖度相对降低。

去年国内共计833万吨PX装置投产后，PX进口依存度由59%降至50%，以浙江石化为例，该企业PX产能共400万吨，一套200万吨装置在2019年底投放，另一套200产能在今年2月投产，加剧了国内货源与进口货源的竞争。乙二醇方面，其是一种无臭、有甜味的液体，也一种重要有机化工原料，主要用于生产聚酯纤维和防冻剂。与PX类似，近两年国内同样存在多套装置投产，2020年国内乙二醇产能基础上调至1388.1万吨，增幅达到25.84%，第四季度仍有增加预期，进口量预计在1100万吨以上，进口依存度预计在55.32%，整体仍旧处于偏高状态，不过相对而言，EG的主要进口来源国是沙特，韩国也是我国的进口国之一，但占比较少。

2020年是我国国产乙二醇装置投产大年。年初预计全年有530万吨左右的装置投产，除了恒力石化(600346,股吧)（二期）90万吨以及浙石化（二期）75万吨的一体化装置，其余全部为煤制装置。如此巨量的投产将使得2020年的产能扩张速度提高至40%，叠加19年300多万吨的推迟产能，可以说我国的EG产业将面临大变革。同时叠加我国近期提出的内循环战略，我国乙二醇产业自给程度有望提升，对外依赖度已在最近今年从之前的超过70%降至58%，未来将进一步降低。

RCEP协议的签署将逐步降低相关化工品的进口关税，这也意味着将来进口货的价格优势将逐步体现，考虑到聚酯上游板块的大投产节奏，短期或对包括PTA，EG在内的品种形成一定的价格冲击。不过，从另一个角度去看，伴随着炼化一体化格局的进一步完善，未来不排除我国过剩的自产产品转向出口。因此，该协议的签署有利于国内产业调整发展方向，打开国际市场。

出口方面，市场主要关注对于终端纺服的潜在影响。所谓“（澳洲羊毛+中国布料+泰国成衣）×免税=贸易创造”是指产自澳大利亚的羊毛可以免税进入中国，在中国织成布料后再免税出口到泰国制成成衣。

这个过程中，鉴于协定的关税优势，成衣生产和运输的成本大大降低，在带动域内各国就业的同时，达成优惠消费者的目的。实际上近些年来，，我国传统纺服行业承受的竞争压力较大，2019年服装出口累计金额1,513.67亿美元，其中针织服装出口606.00亿美元，同比下降3.37%，梭织服装出口640.47亿美元，同比下降6.69%，欧美国家仍旧是我国纺服出口地，东南亚低廉的人工成本推动低端产业转移。而RCEP的签署，意味着成员国的整体竞争力进一步提高，也有利于我国纺服面料的出口，利多下游品种如短纤未来走势。