洁美科技6亿元可转债获审核通过 MLCC离型膜国产替代有望加速

9月14日晚间，洁美科技公告称，证监会发审委2020年第135次工作会议对公司公开发行可转换公司债券的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次公开发行可转换公司债券的申请获得审核通过。

根据公司此前公告，洁美科技拟公开发行可转换公司债券，募集资金总额不超过6亿元（含），募集资金将用于年产36000吨光学级BOPET膜、年产6000吨CPP保护膜生产项目（一期），补充流动资金。其中，前者项目总投资6.01亿元，拟投入募集资金4.5亿元。

洁美科技是电子元器件封装用薄型载带一站式服务提供商。公司主营产品包括纸质载带、胶带、塑料载带和离型膜，占比分别为73.96%、14.47%、5.24%和4.76%。公司在纸质载带领域全球市占率位列第一，高达40%。

公告显示，洁美科技拟在浙江省湖州市安吉经济开发区内，新建生产厂房，新增BOPET膜（光学级聚酯薄膜）生产及CPP（流延聚丙烯薄膜）保护膜生产线。

整体项目达产后，公司将形成年产36000吨光学级BOPET膜、年产6000吨CPP保护膜的生产能力。其中，一期项目达产后，将形成18000吨光学级BOPET膜、年产3000吨CPP保护膜的生产能力。

此次募投项目所生产的光学级BOPET膜，将主要用作MLCC离型膜、偏光片离型膜生产的原材料，其下游产品MLCC离型膜与偏光片离型膜的市场前景，决定了光学级BOPET膜的市场前景。

据悉，MLCC离型膜主要用于生产MLCC，MLCC因其用途广泛被喻为“工业大米”，主要终端应用为智能手机、笔记本电脑、汽车电子、智能可穿戴设备等。5G、物联网、新能源汽车等领域的快速发展支撑了MLCC需求增长，也将带动MLCC离型膜需求增长。

根据中国电子元件行业协会发布的数据，2018年全球MLCC市场规模约为157.5亿美元，2019年全球MLCC市场规模预计约158.4亿美元，到2023年预计将达181.9亿美元；2018年中国大陆MLCC　行业市场规模约为434.2亿元人民币，2019年中国MLCC行业市场规模预计约438.2亿元人民币，到2023年预计将达533.5亿元人民币。

根据Paumanok数据，2019年全球MLCC出货量约4.5万亿只。假设单颗MLCC由400层单层堆叠而成，并假定单层MLCC面积为5平方毫米，生产单层MLCC所消耗离型膜的面积与MLCC的面积大致相当，估算2019年全球MLCC离型膜需求约90亿平方米。

从供给角度看，目前MLCC离型膜的供应商主要是日本的帝人杜邦、三井化学、琳得科，韩国的　SKC，中国台湾的南亚塑胶等，其中日本企业占据了绝大部分的市场份额，洁美科技是国内为数不多的MLCC离型膜生产厂商之一。

从MLCC产业链来看，中美贸易摩擦背景下，国内终端厂商开始将供应链向国内转移，风华高科、三环集团等国内MLCC制造企业也在持续扩产，抢占国际竞争对手的市场份额。因MLCC离型膜对表面平滑性要求很高，目前国内能够生产MLCC离型膜的厂商极少，国内使用的MLCC离型膜主要依赖进口，进口替代空间较大。本次募投项目的实施，也将加速MLCC离型膜的国产替代进程。