供给侧结构性改革取得成效 2019年化纤产量将维持5%左右增速

2018年，世界经济保持复苏，国内经济保持平稳，为我国纺织化纤行业创造了相对有利的市场环境，支撑行业总体实现平稳运行。但国际局势复杂多变、油价大幅波动、中美经贸摩擦逐步升级、人民币贬值等因素增加了行业运行风险。特别是聚酯涤纶行业，受原油价格牵连，更多受PTA(精对苯二甲酸，是重要的大宗有机原料之一)期货影响，行业于下半年出现不稳定波动。抛开2018年四季度，全年总体来看，化纤行业生产保持较好增长，效益增速稳定在较高区间，成为纺织行业经济增长的重要支撑。但各子行业运行有所分化，涤纶和锦纶行业总体表现良好，粘胶纤维、腈纶和氨纶行业运行较为困难；企业间也出现分化，资源进一步向优势企业集中。

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2018年化纤行业运行质量总体良好

从生产情况来看，据国家统计局快报统计，2018年化纤产量为5011.09万吨，同比增长7.68%。其中，涤纶产量为4014.87万吨，同比增长8.47%；锦纶产量为330.37万吨，同比增长5.28%；粘胶短纤产量吨，同比增长5.28%；粘胶短纤产量化纤行业自2012年进入“新常态”，产量增速放缓，落后产能加快淘汰。进入“十三五”以后，化纤行业持续推进供给侧结构性改革，行业扩张的同时继续伴有落后产能的淘汰。2012-2018年，化纤产量年均增长4.55%，增速不到产量增长高峰年份的1/2。

涤纶和锦纶行业产销两旺，行业平均开工率处于近两年相对高点。其中涤纶长丝行业开工率保持高位，特别是直纺长丝旺季超过90%，淡季不淡开工率也保持在80%以上。氨纶行业由于大量新增产能释放的影响，产量同比上升幅度较大。粘胶行业和腈纶行业开工率明显低于2017年，其中腈纶行业平均开工率60%左右，两行业开工率均处于近两年相对低点。

从进出口来看，因数据源问题，暂无化纤全行业准确的进出口数据。据协会推算，2018年化纤进口量在94万吨左右，同比增长约2%。进口产品中需要关注的是涤纶短纤，进口量同比增长近20%，应是与国内再生原料受限有关，弥补再生纤维产量的不足。并且，涤纶短纤原生与再生产品不能以税号区分，据了解，涤纶短纤进口的增量中，有相当一部分是再生涤纶短纤。

化纤出口量约有6%的增长，出口量在430万吨左右。三大产品涤纶长丝、涤纶短纤和粘胶短纤的出口量仍保持了不错的增长速度。

从市场来看，合纤市场受油价波动的影响，在成本推动下价格重心总体高于2017年。特别是聚酯涤纶行业，受原油价格牵连，更多受PTA期货影响，行业于下半年出现大起大落的过山车行情。锦纶市场相对平稳。粘胶短纤市场受棉花价格压制和新增产能释放的影响，总体处于弱势盘整。

从质效来看，2018年，中国化纤行业工业增加值同比增长7.6%，较2017年加快1.8个百分点；实现主营业务收入7989.58亿元，同比增长12.42%；实现利润总额393.89亿元，同比增长10.31%。化纤行业成为纺织行业经济增长的重要支撑。行业亏损面18.23%，比2017年扩大了5.21个百分点，亏损企业亏损额同比也大幅增加37.6%，反映出企业盈利能力继续两极分化。

2018年化纤行业运行质量总体良好，但比2017年有所下降。主营业务利润率4.93%，同比微降0.09个百分点；总资产周转率基本与2017年持平，但产成品周转率下降；三项费用中销售费用和财务费用比例降低。行业利润的增加，从市场层面来说，主要归功于产品价格的上涨和下游需求的跟进，但其本质是供给侧结构性改革取得一定成效，供求关系得到改善，另外新产品开发也在加快，在品牌、品质、品种方面均有提升。

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2019年风险和挑战依旧

2019年，全球经济虽然将继续保持扩张，但面临的风险在上升，增长势头将减弱。中国经济运行同样面临下行压力，预计中国经济继续保持平稳增长，增速有可能比上年略有回落。

压力之下，预计纺织行业主要运行指标增速将较2018年有所回落，出口增长压力尤为突出。纺织行业推动高质量发展的内在需求更为迫切，必须着力提高生产效率和抗风险能力，方能继续保持平稳发展态势。

在全球经济增长趋缓的大背景下，石油需求增长乏力，同时原油供给面仍然适度宽松，但目前油价已是低位，缺少大幅上涨下跌的动力。原油市场受地缘政治因素影响越来越明显，油价存在因地缘政治引起阶段性反弹的可能性。总体波动幅度预计不会超过2018年。

2019年，化纤行业特别是聚酯涤纶行业依然处于投产高峰期，供应量的增加，相对于需求的不乐观，使得2019年的市场供需矛盾将会逐步突出化。同时，由于2018年基数较大的原因，2019年部分运行指标增速将放缓。

不过考虑到目前产业集中度较高，大企业的话语权明显增强，市场的恶意无序竞争减弱，因而行业各项指标的下滑速度也是相对有限的，不排除因为中美经贸摩擦再有缓和迹象、2019年第二轮环保督查启动、织造印染向中部地区转移开车备货等事件刺激阶段性的需求。

预计2019年，化纤行业平均开工率比2018年有所下降，产量继续维持最近几年5%左右的增速；出口量进一步小幅增长；经济效益情况弱于2018年。企业竞争力差距进一步拉大，头部效应和细分为王效应继续显现。