锂现刚性缺口，读供应端之一：天齐锂业半年报

颗粒在线讯：8月30日，天齐锂业发布半年报。作为全球领先的锂产品生产商，天齐锂业以西澳大利亚格林布什锂矿为资源基地，四川雅江措拉锂矿为资源储备。

控股全球最大锂辉石矿山，锂资源储量丰富

在锂辉石资源方面，公司分别通过子公司泰利森、盛合锂业拥有格林布什矿山与雅江措拉锂辉石矿。其中，雅江措拉目前尚未进行开发，而格林布什矿山现有锂精矿产能已经达到134万吨/年，产能规模位居全球首位，同时预计2025年新增的三期年产60万吨锂精矿项目将投入运行，届时公司锂精矿总产能将达到194万吨/年。此外，公司还通过参股日喀则扎布耶20%的股权和参股SQM25.86%的股权，实现了对优质的盐湖锂资源布局。截至目前，公司锂资源端的权益储量合计已经达到1607万吨LCE。

天齐锂业锂资源权益储量达到1607万吨LCE

奎纳纳项目即将放量，锂盐产量有望实现翻倍增长

公司现有各类锂盐产能合计4.4万吨/年，包括碳酸锂3.45万吨/年、氢氧化锂0.5万吨/年，氯化锂0.45万吨/年。同时，公司还拥有金属锂产能800吨/年。在新增产能方面，除处于暂缓状态的四川遂宁年产2万吨碳酸锂项目以外，公司在澳大利亚奎纳纳建设的年产4.8万吨氢氧化锂项目正在积极推进，其中一期2.4万吨已经进入调试阶段，有望在2021年年内投产并于2022Q4达产。随着奎纳纳项目的逐步放量，公司锂盐销量有望实现翻倍增长。

天齐锂业现有各类锂盐产能合计4.4万吨

公司主营产品及用途

公司主营业务主要由锂精矿开发销售和锂化工产品的生产销售两部分构成。

（1）锂精矿

公司控股子公司泰利森作为主要原料来源地，其生产的锂精矿产品包括技术级锂精矿和化学级锂精矿。技术级锂精矿和化学级锂精矿的主要区别在于氧化锂和铁的含量及颗粒大小。技术级锂精矿氧化锂含量较高，含铁量较低，主要面向玻璃和陶瓷市场销售；化学级锂精矿主要用于转化成碳酸锂、氢氧化锂、金属锂等锂化合物，并进一步用于生产锂电池正极材料。

（图片来源：天齐锂业半年报）

（2）锂化工产品

公司生产的主要锂化工产品及其用途如下表所示：

（图片来源：天齐锂业半年报）

天齐锂业锂化工产品工业流程图

（图片来源：天齐锂业半年报）

公司经营业绩分析

报告期内，公司实现营业总收入23.51亿元，同比增加25.13%，主要原因系公司主要锂化合物产品销量较去年同期增长36.44%，销售均价较去年同期提高31.22%；实现归属于上市公司股东的净利润8,579.75万元，同比增加112.32%。

小结：

近几年来，受益于新能源汽车产业的快速发展，锂资源板块需求大增，部分动力电池厂商为保障原材料的供给，也开始延伸产业链，以期进一步锁定上游资源。由此可见，锂作为未来的“白色石油”，其战略重要性已基本成为全球共识，保障资源供给具有高度的战略意义，围绕锂资源的争夺战也会越加激烈。

相对于国内同行业企业，公司具有较强的锂资源储备优势和产能优势。公司是全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一，全球资源掌控能力强。随着全球新能源汽车销量快速增长及产业链主动补库，长期看，充足的资源储备有利于提升公司的议价能力和产业链地位。

资料来源：2021天齐锂业半年报，开源证券，天齐锂业公司公告等

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