“锂电热”带动碳纳米管导电剂需求大涨 天奈科技2021年净利预计最高增184.38%

    颗粒在线讯：1月13日，天奈科技发布2021年业绩预告称，预计去年实现归属于母公司所有者的净利润为2.85亿元至3.05亿元，与上年同期相比，将增加1.78亿元至1.98亿元，同比增加165.73%至184.38%。

    对于报告期内业绩大涨的原因，天奈科技表示：“由于下游新能源汽车行业的快速发展，带动动力锂电池等领域对碳纳米管导电浆料产品的需求快速提升，公司主营产品碳纳米管导电浆料销量上涨，销售收入较上年同期大幅增加。”

    据了解，天奈科技自2011年成立以来深耕纳米级碳材料，主要产品有碳纳米管（CNT）粉体和导电浆料、石墨烯复合导电浆料、CNT导电母粒等，主要应用于锂电池、导电塑料等领域。目前，公司CNT粉体/导电浆料产能分别达2000吨/3万吨，稳居行业首位。

    从业绩表现看，2021年前三季度，受益于疫情后期各项业务恢复正常，下游动力电池企业对碳纳米管导电浆料替代需求上升，公司加大市场开发，累计实现营收9.11亿元、归属净利润2.04亿元，分别同增188.7%、165.27%。进入第四季度，受益于出货量的持续增长，公司预计第四季度实现归母净利润0.81亿元-1.01亿元，同比增长167%-233%。

    据东吴证券研报分析，预计公司第四季度出货近1.1万吨左右，环比增长15%左右，2021年全年预计出货3.3万吨至3.4万吨，同比高增150%左右。

    “公司2021年1-9月主要产品CNT导电浆料的产能利用率为103.33%。”据天奈科技介绍，公司目前通过改进生产设备、生产工艺等，原有产能在2021年度有大幅上升，目前尚能满足客户需求，公司IPO的相关募投项目目前也在依据下游需求逐步建设，有序释放产能。

    从新增产能规划看，公司IPO募投的“年产300吨纳米碳材、2000吨导电母粒、8000吨导电浆料项目”预计2022年底完工验收；全资子公司常州天奈于2021年启动的“碳基导电材料复合产品生产项目”建成后，也将达到5万吨的导电浆料、5000吨导电塑料母粒以及3000吨碳管纯化加工的生产能力。

    有业内分析师向《证券日报》记者表示：“公司规划到2027年建成8000吨CNT粉体、10.6万吨导电浆料、7000吨导电母粒产能。从短期来看，其在常州的5万吨导电浆料新增产能预计今年逐步释放，因此2022年导电浆料产量有望达7万吨以上。”

    而对于新增导电浆料产能的消化问题，天奈科技也给出回复称：“公司将完善营销网络建设，逐步增大海外市场的份额占比；同时设置了专门团队负责拓展公司产品的应用领域，进一步拓展公司导电浆料在硅碳负极等新领域的应用。目前，公司已经与国内核心客户以及日韩知名动力锂电池企业共同推进CNT导电浆料在硅碳负极中的应用，预计未来将实现批量供货。”

    值得一提的是，除了新增产能建设，天奈在原材料领域也进行了前向一体化布局。在2020年，由于受疫情影响以及主要原材料NMP价格大幅上涨影响，公司成本上涨未能及时传导至客户，2020年单吨毛利达到历史低点1.22万元/吨。对此，公司于去年2月份完成主要客户产品定价策略调整，2021年上半年单吨毛利已经回升至1.42万元/吨。伴随着子公司新纳环保布局4.5万吨NMP回收项目，公司后续原材料自供比例将提升，盈利空间或将进一步提升。

    谈及新能源汽车、动力锂电快速发展下，碳纳米管导电剂的未来前景，深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示：“CNT导电剂未来空间很大。主要有两方面：一方面来源于市场替代，碳纳米管导电浆料由于可以提升电池寿命性能和高温性能，在动力锂电池领域逐步替代炭黑，取得主流导电剂地位；另一方面，水涨船高，动力锂电池市场快速增长，也带动碳纳米管导电剂的需求扩大。”

    据高工产研锂电研究所分析：“碳纳米管导电剂在动力锂电池领域的渗透率快速提升，2019年达到40%左右，预计到2025年渗透率将达到60%。”而随着新能源汽车行业的火热，再加上“跨界造车”的刺激，锂电池的多种应用场景市场被打开。

    谈及“锂电热潮”下，天奈科技的未来市场空间，上述分析师告诉记者：“预计到2025年，全球动力电池装机量将达到1070GWh，市场扩容下，CNT导电剂的需求将进一步提升。天奈作为CNT领域龙头，在产能规模、技术制备和下游客户领域均占据优势，未来有望充分受益于市场和政策红利，盈利能力或将进一步增强。”