需求端存减产预期 PTA跟随成本、需求回调下挫

颗粒在线讯：6月PIA月均价7154元/吨，环比5月均价涨6.94%，同比去年6月均价涨49.41%，较年初涨35.94%。6月PTA市场价格涨后转跌，上旬中，市场价格持续冲高，借端午期间原油、PX大涨，成本支撑强劲，聚酯负荷微升且去库，PTA绝对价格、基差同向上涨。中旬市场价格高位滑落，回吐过半涨幅。基于PTA涨势不及原料，加工费再度进入负值，装置检修增多，而国内消化PX持续提负带来增压；下旬美联储加息加剧需求担忧情绪，宏观风向偏弱叠加聚酯持续降幅，市场价格下调。

进入7月，国内PTA现货市场价格涨后出现小幅下滑，截止至目前，华东市场PTA现货价格6550-6650元/吨。从供需基本面看，本周国内PTA周产能利用率77%左右，较上周下滑1个百分点。恒力石化250检修、洛阳石化8成，国内PTA装置整体开工负荷下滑不足75%，但逸盛宁波220检修后重启，国内整体开工提升至7,7%左右，随着PTA检修装置重启，PTA产量有所增加，而聚酯负荷继续小幅降低，PTA日供需边际趋弱为小幅累库。本周聚酯行业周度平均开工为82%，较上期减3%，受终端拖累，短期聚酯大厂有减产预期。

下周来看，恒力石化5#、虹港石化1#、扬子石化3#延续检修，四川能投重启，福海创停车，其他装置或保持稳定。预计下周开工率仍或维持在76.18%。聚酯行业下周国内部分装置计划重启，如荣盛等，但由于前期行业减产较为集中，国内聚酯行业产出将进一步下滑，聚酯行业整体供应量较本周将有明显下滑。

预计7月PTA市场整体仍存在偏弱预期，美联储加息及货币紧缩政策持续发酵，市场缺乏抵御需求衰退的有效措施，原油看弱预期，同时国内市场进入传统淡季，高温、高湿、高库下下市场内销消费提升困难，下游聚酯、织造降幅，产业链供需矛盾日渐尖锐，在成本、供需双限下，市场整体震荡偏弱。