景气下行氨纶价格大跌 相关生产企业业绩大幅下滑

    颗粒在线讯：氨纶需求疲软售价大幅下跌拖累上市公司业绩。7月14日，新乡化纤披露半年度业绩预告，预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比下降98.58%至98.92%。此外氨纶龙头企业华峰化学也预计今年上半年净利润同比下降42.87%至37.67%。

    中原证券研究所负责人牟国洪对《证券日报》记者表示：“从行业发展历史来看，氨纶行业呈现较为明显的周期性。去年四季度以来氨纶行业景气自高位持续下行，目前行业处于景气低位，是上半年氨纶行业公司整体业绩下滑的主要因素。”

    氨纶价格大跌

    生产企业业绩大幅下滑

    今年以来下游需求疲软，氨纶价格持续下跌，以氨纶40D为例，据中国纺织经济信息网数据显示，中纤价格指数氨纶40D从年初的60500元/吨一路下跌至6月30日的40000元/吨，跌幅达33.88%。

    对于氨纶价格下跌的原因，牟国洪表示：“此轮氨纶价格下跌主要有三方面因素。一方面是供给端的因素，由于去年以来部分新增产能投放，行业产能提升幅度较大，导致供给出现一定的过剩。需求方面，今年以来全球宏观经济下行压力较大，叠加通胀大背景下消费意愿下滑导致氨纶需求下滑。成本方面，今年以来氨纶上游原材料BDO价格下跌幅度较大，导致氨纶的成本支撑力度较弱。在多重因素影响下，氨纶价格出现较大幅度回落。”

    据国家统计局数据，今年1月份至5月份，纺织业实现利润总额351.2亿元，下降2.5%；纺织服装、服饰业实现利润总额232.9亿元，同比下降4.6%。同时，氨纶的主要原材料PTMEG价格也处于持续下跌当中，据中纤网中纤价格指数PTMEG价格从年初47500元/吨一路下跌至6月底的34000元/吨，跌幅达28.42%。

    在此背景下，氨纶生产企业业绩出现较大幅度下降，新乡化纤公司预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润800万元至1050万元，同比下降98.58%至98.92%；扣非净利润亏损650万元至900万元，同比下降100.89%至101.23%。

    华峰化学预计上半年实现归属于上市公司股东净利润22.0亿元至24.0亿元，同比下降42.87%至37.67%；扣非净利润21.5亿元至23.5亿元，同比下降43.84%至38.62%。

    优化产品结构

    提高盈利能力

    为提高自身盈利能力，氨纶生产企业不断优化产品结构，扩大差别化氨纶纤维产品占比，提高市场竞争力。

    隆众资讯氨纶分析师王东海对《证券日报》记者表示：“除了受疫情影响推高这波氨纶价格之外，这几年氨纶的常规产品市场表现很一般，差异化的氨纶产品市场还不错，现在氨纶生产企业纷纷扩建细旦化差异化氨纶项目。”

    今年上半年，新乡化纤公告拟通过定增建设“年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期工程”主要生产10D、15D、18D及20D超细旦氨纶丝；华峰化学子公司年产10万吨差异化氨纶项目已全部投产，定增项目年产30万吨差别化氨纶扩建项目正在进行。

    在牟国洪看来，随着经济的发展和人民消费水平的不断提升，对纺织面料的轻薄性、舒适性的要求不断提升，推动细旦化差异化氨纶产品的需求比例在不断增加，由于差异化细旦化的氨纶门槛相对较高，竞争尚不充分，相对于传统的氨纶产品具有较高的盈利能力。