消费类锂电池赛道新添“海归” 豪鹏科技募资近10亿元加码扩产

    颗粒在线讯：闯荡美股十余年后，消费类电池企业深圳市豪鹏科技股份有限公司（下称“豪鹏科技”）“游子归来”。9月5日，豪鹏科技正式在深交所主板挂牌上市，截至收盘，股价报收75.15元/股。公司曾搭建红筹架构并以“美国豪鹏”为主体在美上市，后于2019年完成私有化并摘牌退市，此次回归国内资本市场，募资近10亿元继续加码消费类锂电池。

    “凭借多年的技术积累和产品研发经验，我们已经获得惠普、索尼、大疆等全球诸多细分领域知名品牌商的认可。近年来，公司聚合物软包锂离子电池营收提升迅速，现有产能已无法满足日益增长的市场需求，在一定程度上制约业务发展速度。此次发行旨在转移并扩建公司产品线，提升自动化生产水平和生产规模，增强公司可持续发展能力。”豪鹏科技董秘办相关负责人向《证券日报》记者表示。

    主营锂电池

    近三年营收年均增速26.58%

    豪鹏科技前身为成立于2002年10月份的豪鹏有限，设立之初以镍氢电池为主营业务，2003年开始出口并形成以国际市场为核心的业务布局。2008年，公司进入锂离子电池领域，至2021年锂离子电池已成为主要营收来源。招股书显示，2019年至2021年锂电池业务占总营收比重为81.8%、82.81%和81.37%。

    豪鹏科技创始人潘党育于2001年开始创业，他抛弃传统的低成本镍镉电池，直接瞄准可以重复使用的镍氢二次充电电池，主打国际市场，逐渐从当时镍氢电池“军阀混战”中胜出。此后潘党育开始主导公司向锂电池业务转型，最终锂电池业务成为公司核心收入来源。

    在电池领域深耕多年，豪鹏科技实现较好的业绩增长。2019年至2021年，公司营业收入为20.71亿元、26.24亿元和33.18亿元，年均复合增速为26.58%。

    消费电子比重逐年增加

    毛利率存在波动

    从豪鹏科技的细分产品来看，公司现有产品包括聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池。其中，聚合物软包锂离子电池主要应用于笔记本、智能手机、智能家居等消费电子领域，占营收比重最大且比例逐渐上升，圆柱锂离子电池主要应用于蓝牙音箱等便携式储能领域，镍氢电池主要应用于照明灯具等领域。

    2021年上述三项核心产品的营收为17.94亿元、9.2亿元和5.69亿元，占主业营收比为54.64%、28.03%和17.33%。其中，聚合物软包锂离子电池业务在公司的营收占比中逐年提升，2019年至2021年，分别为46.18%、52.74%和54.64%，至今已占据公司总营收的半壁江山。

    从盈利看，豪鹏科技锂离子电池毛利率较高，2021年聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池毛利率为25.02%、18.60%，显著高于镍氢电池的12.05%。公司毛利主要来自锂离子电池，2019年至2021年锂离子电池的毛利额为4.56亿元、6.55亿元和6.20亿元，占比为84.34%、87.67%、90.05%。

    利润方面来看，2019年-2021年豪鹏科技分别实现归母净利润1.51亿元、1.67亿元和2.54亿元，稳步增长；净利率分别为7.27%、6.35%和7.65%，相对稳定。

    不过值得注意的是，在受益锂电池赛道利好、业绩提升的同时，豪鹏科技也显现出毛利率波动的风险。2019年至2021年，公司毛利率为26.67%、28.46%和19.27%。公司表示，近年来上游原材料钴酸锂、碳酸锂价格持续波动，尤其进入2021年以来涨幅较大、持续时间长，并先后刷新历史新高，影响公司毛利率水平，且存在进一步下降风险。

    针对毛利率存在波动的风险，公司董秘办相关负责人表示：“我们将密切跟踪主要原材料市场价格动态走势，并结合供应商原材料的市场价格行情、公司客户长期订单或预测需求、安全库存等情况预判未来的原材料价格走势，合理规划原材料采购计划和库存量，以应对原材料波动导致毛利率继续下滑的风险。”

    全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示：“作为稀土资源的锂产量确实有限，当下新能源汽车的风口将大部分资源吸引过去，导致锂价格持续波动且总体呈现上涨趋势。风口意味着存在周期性，相关企业需要耐心。”

    募资近10亿元加码扩产

    满足锂电池新一轮增长

    此次豪鹏科技拟募资9.43亿元建设广东豪鹏新能源研发生产基地建设项目和研发中心建设项目，其中8.80亿元拟用于广东豪鹏新能源研发生产基地建设项目（一期），继续加码扩产消费类锂电池。

    上述负责人表示，公司相关产品产能利用率较高，项目建成后将有效解决产能不足与下游市场需求旺盛的矛盾。招股书显示，2021年豪鹏科技的主要产品聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池的产能利用率为84.22%、92.92%和87.72%，产销率为98.84%、99.97%和97.01%，整体都保持在较高水平。公司预计，募投项目建设成功后，锂电池产能将达5.57亿只/年，镍氢电池产能将达2.82亿只/年。

    在豪鹏科技扩产背后，公司押注消费类锂电市场长期发展。从消费类锂电行业下游市场的角度来看，智能手机、笔记本电脑、智能穿戴、智能家居等市场规模的持续扩张将引领锂离子电池实现新一轮增长。

    国际知名科研机构Omdia数据显示，2019年全球笔记本电脑出货量已达1.72亿台，2020年为2.21亿台，预计2023年将达到2.68亿台，2019年至2023年复合增长率为11.73%。IDC数据显示，2020年全球智能手机出货量为12.92亿部，2021年全年同比增长5.5%。在2020年至2025年预测期内，全球智能手机市场的复合年增长率为3.6%。

    可穿戴设备方面，Wind数据显示，2020年全球可穿戴设备出货量4.45亿台，预计2024年出货量将达到6.32亿台。2020年全球智能家居产品市场消费者支出受疫情影响为440亿美元，随着市场规模的逐渐复苏，预计2025年消费者支出将达到885亿美元。

    “消费类锂电池发展并不落后，只是相较于近年大热的新能源汽车风口稍显逊色。但这对消费类锂电池来说也许是个好事，相关企业并不会因为风口而忽视市场上的实际需求，从而盲目投资扩建，而是会更加慎重结合市场情况和自身状况来做决定。”安光勇如是说。