【视点】2022年正丁醇行业发展现状及未来发展趋势

颗粒在线讯：2022年正丁醇价格波动区间较大。2022年上半年正丁醇价格大幅上涨，达到年内最高水平12000元/吨，但由于全球经济疲软拖累国内外需求下滑，6月份正丁醇价格快速下跌，价格从年初突破1万元/吨，跌至6月底8000元/吨，下半年正丁醇市场价格运行区间6000-8000元/吨，已跌至成本线附近。截止至2022年12月13日国内正丁醇主流市场价格8400元/吨，年内价差为3600元/吨。

我国正丁醇产能增速进入瓶颈期

2022年正丁醇国内总产能276万吨，从近五年正丁醇产能发展来看，仅2021年山东诺奥一套4万吨/年的正丁醇投产以外，近几年均没有新产能增加。国内正丁醇最后一轮投产周期在2018年，如中海壳牌、延安能化、江苏华昌二期装置都在2018年建成。2019、2020、2022年我国正丁醇无新产能释放，我国正丁醇产能消化期。

山东地区是我国正丁醇装置的集中生产地，产能达到117万吨/年，占全国的42%，其次为华东地区，产能占全国总产能25%，装置主要分布在江苏省和安徽省。仅山东及华东两地产能已超过全国总产能的近7成。

而从消费领域来看，2018-2022年我国正丁醇消费量年复合增长率仅为1.8%。其中2020及2022年消费增速几乎出现下滑，我国正丁醇下游主要为丙烯酸丁酯、醋酸丁酯和DBP，目前我国推动正丁醇消费增长的主要产品是丙烯酸丁酯，丙烯酸丁酯在正丁醇下游消费结构中占比达60%，近3年我国丙烯酸产能仅增加15万吨。2021年正丁醇消费量增长主要受下游丙烯酸丁酯出口带动下，2022年受全球经济疲软影响，丙烯酸丁酯出口订单下降，且国内消费出现一定程度萎缩，导致2022年正丁醇消费量较2021年减少。

正丁醇行业发展趋势的关键点

1、丙烯酸丁酯对正丁醇需求的拉动作用

正丁醇的需求主要集中在聚酯领域，其中丙烯酸丁酯主要用于制作纤维、橡胶、塑料的高分子单体。有机工业上用于制造黏合剂、乳化剂和用作有机合成中间体；造纸工业上用于制造纸张增强剂；涂料工业上用于制造丙烯酸酯涂料。

正丁醇下游丙烯酸酯和醋酸丁酯终端多为涂料、粘合剂等建筑相关行业。目前，受疫情影响，建筑业受到重大冲击。老建筑企业破产重组，对正丁醇的需求大幅减少，导致国内正丁醇消费持续下降。

2、正丁醇产能增速步入新一轮周期

近五年国内正丁醇新增产能有限，2018-2020年期间正丁醇盈利不具备吸引力，在新建的一体化装置中丙烯其他下游盈利水平高于正丁醇，2018-2020年期间市场对正丁醇项目投资意向不高。2021年正丁醇盈利水平大幅度提升，吸引市场高度关注，随着疫情影响消退，制造业需求恢复，正丁醇产能或将增速步入新一轮周期，以正丁醇及配套设施建设周期在1.5-2年，因此正丁醇最新一轮投产在或2023-2026年。

来源：买化塑研究院