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2022-12-29
颗粒在线讯：洛杉矶时报撰文指出，世界正在使用更少的纸板箱，这对经济来说是个坏兆头。从当前来，纸箱，以及市场对它们的需求减弱，可能是未来趋势的一个关键指标。生产硬纸板的工厂正在全球范围内削减产量，这是全球贸易放缓的一个令人担忧的迹象。Bloomberg Intelligence分析师瑞安·福克斯表示，北美生产瓦楞纸箱原材料的公司在第三季度关闭了近100万吨产能，预计第四季度也会出现类似情况，价格自2020年以来首次下跌。
KeyBanc分析师亚当约瑟夫森说：“全球纸箱需求的严重疲软，表明全球经济的许多部分有多疲软。最近的历史表明，要提供有意义的秩序需求，就需要大量的经济刺激措施，而我们认为这种情况不会发生。”
随着人们越来越担心世界上许多最大的经济体明年将陷入衰退，投资者正在密切关注即将发生的事情的任何预兆。纸箱几乎出现在商品通过供应链的每一步，这使得纸成为经济发展的关键指标，这些信号并不令人鼓舞。
自2020年以来，全球对包装纸的需求首次出现疲软，当时经济在新冠疫情第一次打击后重新点燃。美国11月价格两年来首次下跌，全球最大的出口国美国报告称，10月向海外出口的货物量较上年同期下降21%。
维实洛克和美国包装集团已宣布关闭工厂或闲置机器。巴西最大的包装纸出口商Klabin首席执行官克里斯蒂亚诺·特谢拉表示，正在考虑明年削减多达20万吨的出口量。这几乎是截至9月的12个月出口量的一半。
需求下降的主要原因是通货膨胀对消费者钱包的影响缩小。生产消费必需品和服装等多种产品的公司正准备迎接回调。宝洁公司已多次上调帮宝适纸尿裤和潮汐洗衣粉等产品的价格，以抵消较高的支出，导致该公司今年早些时候的单位销售额自2016年以来首次出现季度下滑。
美国零售商在黑色星期五大幅打折，希望清理过剩库存，但购物者的反应只是温和的客流量，11月的销售额降幅为近一年来最大。此外，电子商务的飞速增长——纸箱的狂热用户——已经消退。
需求低迷也对造纸原料纸浆造成影响。全球最大出口商Suzano最近宣布其桉树浆在中国的降价，这是自2021年底以来的首次降价。TTOBMA咨询公司董事加布里埃尔·费尔南德斯·阿扎托表示，欧洲需求正在下降，中国期待已久的复苏尚未实现。
另外，来自美国银行分析师的报告表示，由于经济衰退的担忧笼罩2023年，且网上购物放缓，对纸箱、罐头和标签的需求仍在不断变化。航运和电子商务需求正在放缓。港口交通拥堵正在缓解。但随着供应链的平衡，分析师现在表示，一种对运输货物至关重要的材料的供应正在形成过剩——纸板。
“我们预计，随着2023年产能的增加，在新冠疫情高峰期有利于箱板纸和硬纸板的长期趋势——例如电子商务与店内购物、供应链限制导致的积压过多等——将放缓 ”美国银行分析师乔治·斯塔福斯和卡申·基勒写道。
他们表示，与包装纸箱相比，饮料罐、标签和射频识别 (RFID) 技术为投资者提供了更好的运输复苏方式。
在此背景下，分析师下调了美国包装和Sylvamo企业的评级，后者是一家大型箱板纸生产商，箱板纸通常是瓦楞纸板，用于制造纸箱。但他们上调了标签制造商艾利丹尼森集团，以及金属饮料罐制造商Ardagh金属包装集团。
“首先，我们认为饮料罐会重新流行起来，”他们说，“其次，在我们看来，标签和射频识别、智能标签是获得最终包裹运输和经济复苏的首选方式，而不是纸箱。”
这篇评论是在情绪和财务上经历了对于希望运送货物的企业的情绪和财务过山车。去年他们不得不支付溢价才能将货物运送到任何地方，但今年已经看到一些缓解的迹象，以及投资者，他们偶尔会享受创纪录的利润，但随之而来的是需求的急剧下降。
分析师将美国包装公司 (PKG) 的评级从买入下调至中性，理由是“箱板纸行业疲软”。他们表示，该公司的管理层有能力应对可能出现的经济低迷，但箱板纸过剩将“在明年无法处理”，即使需求复苏，也会将价格保持在低位。
分析师表示，随着全球航线的开放，Sylvamo (SLVM) 在未来12个月内将面临“造纸/纸浆行业疲软”，分析师也将其评级从买入下调至中性。
乔治·斯塔福斯和卡申·基勒更喜欢Ardagh (AMBP) 的可能性，他们说“很多坏消息都‘在’饮料罐公司中”，此前精益供应迅速转为供过于求。他们将该股评级从中性上调至买入，并表示对易拉罐的需求可能会回升。
“到2022年，随着包装和其他成本的上升，饮料公司需要提高价格，这又导致消费者需求疲软，”分析师表示，“由于较低的 铝价转化为较低的罐头价格，预计其中一些会导致对罐头的偏好增加。”
美国银行分析师将艾利丹尼森评级从中性上调至买入。在的一次会议上，艾利丹尼森的管理层表示，该公司已经看到客户试图减少未售出商品库存的步伐“迅速增加”，这使公司更加谨慎
分析师表示：“也就是说，我们对艾利丹尼森根据过去的经验应对动荡时期的能力充满信心。此外，艾利丹尼森可能是最大的服装智能标签和RFID生产商，并且正在扩大其在物流和食品领域的影响力。随着经济复苏，预计无源和智能标签会随包装一起反弹，艾利丹尼森也会因此受益。”
来源：全球印刷与包装工业
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