【视点】TDI、聚合MDI、MMA、丁辛醇等价格反弹 原材料价格见底了？

颗粒在线讯：进入6月中旬后，国内化工品市场出现小幅反弹迹象，包括钛白粉在内的部分涂料原材料价格开始小幅上行。以钛白粉为例，攀枝花市钛海科技宣布自6月13日对金红石型、锐钛型钛白粉价格进行上调，国内客户上调500元/吨，国外客户上调80美元/吨。于此同时，TDI、聚合MDI、MMA、正丁醇等产品价格也出现连续上涨迹象。

TDI:5月在万华福建、甘肃银光两大装置投产预期打压下，TDI价格自20500元/吨高点快速下跌至15000元/吨，跌幅达到近5000元/吨。进入6月，甘肃银光产品调试暂未投放市场，万华福建装置尚未满负荷运行且传闻月底将停车调试两周；上海巴斯夫6月中旬开始检修一个月，同时传闻上海科思创亦有检修计划，在一系列供应端收紧预期消息下，尤其科思创接连上调TDI价格，国内TDI现货市场价格也出现上行。

MMA；受原料丙酮价格重心上行，ACH工艺成本增加，同时国内MMA工厂开工偏低，华东部分装置停车，供应及成本面利好，持货报盘小幅推涨。目前华东市场主流价格涨至10600-10700元/吨；山东地区10400-10500元/吨；华南地区10800-11000元/吨。

正丁醇：部分装置停车检修，同时部分装置受前期价格偏低影响有减产意向，上周随着正丁醇市场价格跌至上半年最低点后，下游市场逢低补单，市场询盘活跃，新订单成交量增加此市场价格随之攀升，价格涨至6950-7050元/吨，较上周涨300元/吨。

价格回弹是否意味着市场出现回暖？再来看一组数据。

据最新发布的数据官方数据显示，1-5月房地产开发投资同比下降7.2%；1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.2%；-5月商品房销售面积同比下降0.9%，房地产行业数据依旧不乐观。商务部数据显示，1-5月我国进出口总额11.54万亿元人民币，下降4.9%，其中，出口6.2万亿元，下降4.7%；进口5.34万亿元，下降5.2%。外贸出口数据屡屡下滑，国内房地产、家居建材等行业仍未显回暖迹象。

下游需求的疲软迹象也反向传导至上游。据国家统计局网站公布2023年6月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年6月上旬与5月下旬相比，19种产品价格上涨，28种下降，3种持平。

无论从需求端还是供应端来看，6月国内化工品市场仍面临一定压力，伴随原油高位波动，偏上游端产品下行趋势将逐渐放缓，伴随供需面支撑，部分近上游端产品有回调预期；例如芳烃类苯乙烯及下游产品5月底已陆续出现反弹行情；而偏下游靠近终端类产品仍会延续原油下跌成本向下传导压力，但供应宽松而需求偏弱的产品承压较大。

中下旬是否涨势是否能延续？谨慎乐观

原油价格趋向于横盘整理，对于下游化工品行业的成本支撑加强，化工市场跌势趋缓，导致部分化工品已经出现超跌反弹趋势。尤其5月份化工品价格明显下跌后导致利润空间被进一步压缩，因利润压缩导致的供应缩减对供需面形成一定支撑，部分偏下游化工品跌势逐渐放缓并且出现反弹。

但需要注意的是，6月中下旬化工品市场仍受国内外宏观环境偏空影响下潜在的不确定性风险笼罩，部分偏下游靠近终端行业产品仍受需求所控制，供需面偏弱的产品或继续承压。