产能释放大单频现 硅片赛道业绩爆发

    颗粒在线讯：2月15日晚间，硅片新晋重磅选手上机数控业绩快报新鲜出炉，经初步核算，2021年实现营业收入109.06亿元，同比增幅262.22%；净利润16.37亿元，同比增长208.01%，双双创出新高。

    下游光伏装机需求强力拉动，叠加上游硅料价格支撑，硅片赛道保持高景气度，老将、新秀各显身手，2021年度均收获颇丰。

    业绩大幅预喜

    事实上，上机数控的增势早在1月份发布的业绩预告中已经显现。根据当时的预告，公司预计2021年净利润水平介于16.3亿元至18亿元之间，同比增幅为207%至239%。本次快报披露的净利润为16.37亿元，卡在预告的下限。除净利润数据外，快报还透露了更多业绩增量信息，如营业收入为109亿元，同比增长262%；扣非后净利润为14.7亿元，同比增速为187.18%；基本每股收益达6.08元，同比增长163%；不过加权平均净资产收益率为26.55%，较去年同期下降0.63个百分点。

    对于业绩增长的原因，上机数控表示，2021年公司按计划继续扩大单晶硅业务规模，产能持续提升，产能利用率及产销率维持在较高水平，目前拥有单晶硅产能30GW。起步于硅料生产设备，上机数控于2019年才涉足单晶硅生产领域，乘着光伏行业东风，初入市场便尝得甜头，净利润增速年均近2倍。

    身处火热的硅片赛道，上机数控的增长态势并非孤例。1月份以来，多家硅片企业发布业绩预告，纷纷报喜。

    “光伏老将”中环股份预计2021年实现营收400亿元-420亿元，同比增长109.9%-120.39%；净利润为38亿元-42亿元，较上年同期增长248.95%-285.68%；另一家硅片龙头隆基股份虽未披露业绩预告，但前三季度已实现净利润75.56亿元，增速为19%，保持稳健增长态势。

    “光伏新秀”京运通、双良节能亦表现亮眼。数据显示，京运通预计2021年年度实现净利润7.7亿元-9.2亿元，同比增长75%-110%，扣非后净利润介于6.5亿元到8亿元之间，同比增速为55%-90%；双良节能硅片业务虽尚未贡献利润，但基于既有的多晶硅还原炉等业务，预计将实现净利润为2.85亿元-3.25亿元，同比增长107.4%到136.5%。

    多家企业被锁单

    受下游需求拉动，硅片企业纷纷掀起扩产潮，而在产能陆续释放的过程中，下游亦加速锁定原材料供应，赛道中频繁涌现大单。

    2021年12月，京运通抛出55亿元投资计划，拟在四川省乐山市五通桥区建设22GW高效单晶硅棒、切片项目；同日，公司宣布获得广东爱旭科技有限公司等三家公司6亿片单晶硅片采购订单，预计销售金额约36亿元。

    2021年2月，上机数控拟在包头投建年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，项目总投资约35亿元。2021年10月，上机数控与浙江爱旭太阳能科技有限公司等企业达成销售合同，拟向后者供应7.8亿片单晶硅片，合同金额约为50亿元。

    双良节能于2021年在包头投建40GW单晶硅项目，其中一期规划产能20GW，投资规模为70亿元；今年1月份又启动二期20GW大尺寸单晶硅片项目，总投资62亿元。二期项目建设期两年目前虽然产能尚未释放，但订单早已接踵而至，2022年开年以来订单总额超200亿元。

    自2021年底以来，硅片价格先降后升，不断挑动光伏市场的神经。今年1月16日，隆基股份宣布上调G1、M6、M10硅片报价，涨价幅度分别达到2.5%、2.4%、5.1%；1月26日，中环股份紧随其后调价，以厚度160μm产品为例，不同规格的硅片价格上调0.4元/片-0.92元/片，最高上涨12.3%。

    中信证券研报指出，本轮硅片价格上涨，一方面是硅料价格上涨导致，另一方面反映了终端需求的旺盛。硅料价格较前期低点的220元/kg涨回230元/kg以上，终端需求来看海外的印度和欧洲市场是需求的主要来源。目前来看，产业链供需最为紧张的环节为硅料和EVA粒子，而随着硅料产能的逐步扩张，价格也有望进一步回落。